Trump nazionalizza la FED?

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(a cura della redazione di AzioneTradizionale.com)
C’è una notizia che gira nel mondo ma che, guarda caso, qui da noi è passata sottotraccia. Allora abbiamo preso un’autorevole fonte statunitense e abbiamo tradotto l’articolo. Cosa abbiamo scoperto? Beh, partiamo da questo: a Mayer Amschel Rothschild Il fondatore dell’impero bancario della famiglia più potente al mondo, ritenuto dai più il vero e proprio fondatore della finanza internazionale, viene attribuita la seguente frase: “Permettetemi di emettere e controllare la moneta di una nazione e non mi importa chi fa le sue leggi.” 
A più di duecento anni dalla sua morte: si sono succedute dottrine economiche, politiche, ci sono state rivoluzioni, guerre, nuove costituzioni, trattati, leggi, la democrazia, il turbo capitalismo, globalizzazione ma si ha l’impressione che tutto sembra essere collegato e riassunto in quella semplice e al tempo stesso inquietante affermazione
I figli di Mayer furono posizionati nelle principali località europee: Francoforte, Vienna, Parigi, Napoli e Londra e non fecero assolutamente rimpiangere il capostipite. Il più dotato di tutti, Nathan, a Londra creò un sistema di debiti e crediti e una nuova tecnica per “prestiti internazionali mobili”. Tutti seppero esercitare un’influenza non indifferente sui principali governi mondiali, a tal punto che Nathan Mayer Rothschild stipulò un contratto redditizio con il governo britannico per la fornitura di moneta. Al termine della Guerra Napoleonica, grazie alla quale, attraverso la manipolazione dei consoli, guadagnò cifre piuttosto considerevoli arrivando perfino a incrementare il proprio profitto di ben 6500 volte, prese il controllo della Banca d’Inghilterra e dell’economia inglese. Quando lo stesso Nathan chiese al Parlamento britannico di dichiarare guerra ai coloni americani, il primo ministro di allora si oppose, malauguratamente quest’ultimo fu assassinato da un “pistolero solitario” l’11 maggio 1812. Il Parlamento dichiarò guerra il 18 giugno 1812. Durante la seconda guerra con gli Stati Uniti, le truppe britanniche bruciarono la Casa Bianca e altri edifici governativi, tra cui quello che ospitava i documenti di ratifica della costituzione degli Stati Uniti.
Il presidente Madison propose l’istituzione di una seconda banca centrale il 5 dicembre 1815 e questa fu creata dal Congresso il 7 gennaio 1817. Nicholas Biddle, un uomo di Nathan Rothschild, divenne presidente della banca nel 1822, ma la grande rivoluzione si ebbe nel 1910 per opera di Paul Warburg; stabilitosi  a New York nel 1902 in qualità di partner della società finanziaria Kuhn Loeb & Co. dove operava accanto a Jacob Schiff (che nel 1918 fu uno dei principali finanziatori della rivoluzione bolscevica in Russia), Warburg riuscì a convincere membri del congresso americano della necessità di una banca centrale, ovviamente gestita da importanti e influenti banchieri dell’epoca. Tutto ciò, facendo intendere come le questioni monetarie e finanziarie sarebbero state gestite meglio da tecnici privati piuttosto che dai politici.
Era nato Il Federal Reserve System, conosciuto anche come Federal Reserve e, ancora più semplicemente, come la FED, è la banca centrale degli USA, corrispondente quindi alla nostra vecchia Banca d’Italia e attualmente alla BCE dell’ Unione Europea. Nasce come struttura privata indipendente dal governo americano e ha obiettivi pubblici perseguibili anche attraverso la presenza di privati.
L’indipedenza della Federal Reserve è certificata dal fatto che le decisioni prese dalla banca centrale non vengono in alcun modo ratificate da organi che rispondano al potere esecutivo o legislativo. Fra i compiti principali vi è la responsabilità di vigilare sugli intermediari finanziari e relative attività, nonché monitorare l’offerta di servizi bancari a istituti di credito e al Governo stesso.
Uno degli organi più importanti del Federal Reserve System è il FOMC (Federal Open Market Committee), che ha il compito di definire le operazioni da compiere sul mercato aperto, è l’organo attraverso il quale la FED riesce a influenzare i tassi di interesse sui mercati monetari e finanziari.
L’attuale presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, per contrastare l’ormai imminente crisi economica generata dalla pandemia da Coronavirus, ha deciso di mettere in atto una strategia apparentemente inevitabile ma che potrebbe far infuriare non pochi personaggi di spicco dei principali imperi bancari del mondo. L’obiettivo è quello di nazionalizzare ampie aree dei mercati finanziari, permettendo alla Fed di porre in essere operazioni che quest’ultima non potrebbe compiere. Sostanzialmente, Trump sta fondendo la Fed e il Tesoro in un’unica organizzazione, in questo modo avrà la possibilità di stampare moneta senza limiti. Senza voler trarre conclusioni di alcun genere, è curioso dare uno sguardo al passato e osservare come Lincoln, per ridurre il debito che gravava sul proprio governo, creò delle banconote prive di interessi bancari (come del resto dovrebbero essere) che si rilevarono disastrose per le banche a tal punto che se la cosa fosse continuata e si fosse diffusa in altri paesi avrebbe potuto far perdere notevole potere a banche e banchieri. Nel 1865, poco dopo la creazione delle cosiddette “greenbacks”, fu assassinato. Stessa sorte toccò al povero Kennedy, l’obiettivo del quale era quello di strappare il controllo della moneta nazionale dalle mani della Fed. Dopo aver ordinato l’emissione da parte del Tesoro di banconote che non riportavano più la scritta “Federal Reserve Note”, ma quella, invece, di “United States Note”, Kennedy, fu assassinato a Dallas, in Texas, nel 1963.
Dimenticavamo di dirvi che, ovviamente, sono solo “coincidenze”.

(tratto da www.bloomberg.com, libera traduzione dall’originale) – La cura della Fed rischia di essere peggio della malattia. Un elenco di nuovi programmi di acquisto di attività nazionalizzerà ampie aree dei mercati finanziari e le conseguenze potrebbero essere profonde.

Il dibattito economico del giorno si concentra sul fatto che la cura di un arresto economico può essere peggiore della malattia del virus. Allo stesso modo, dobbiamo chiederci se la cura della Federal Reserve che sta diventando così profonda in obbligazioni societarie, titoli garantiti da attività, carta commerciale e fondi negoziati in borsa è peggiore della malattia che afferra i mercati finanziari. Può essere.

Nelle ultime settimane, la Fed ha ridotto i tassi di 150 punti base a quasi zero e ha esaminato l’intero manuale della crisi del 2008. Ciò non è bastato a calmare i mercati, quindi la banca centrale ha anche annunciato $ 1 trilione di dollari al giorno in pronti contro termine e un allentamento quantitativo illimitato, che include un acquisto di obbligazioni da 625 miliardi di dollari difficile da comprendere, a partire da una settimana  . Di questo passo, la Fed deterrà i due terzi del mercato del Tesoro in un anno.

Ma è l’elenco di nuovi programmi che merita particolare attenzione, poiché potrebbero avere profonde conseguenze a lungo termine per il funzionamento della Fed e l’allocazione del capitale nei mercati finanziari. In particolare, questi sono:

  • CPFF (Commercial Paper Funding Facility) – acquisto di carta commerciale dall’emittente.
  • PMCCF (Primary Market Corporate Credit Facility) – acquisto di obbligazioni societarie dall’emittente.
  • TALF (strumento per il prestito di titoli garantiti da attività) – backstop di finanziamento per titoli garantiti da attività.
  • SMCCF (Secondary Market Corporate Facility): acquisto di obbligazioni societarie e ETF obbligazionari nel mercato secondario.
  • MSBLP (Main Street Business Lending Program) – I dettagli devono venire, ma si presteranno alle piccole e medie imprese ammissibili, integrando gli sforzi della Small Business Association.

Per dirla senza mezzi termini, alla Fed non è permesso fare nulla di tutto ciò. Alla banca centrale è consentito acquistare o prestare solo titoli garantiti dal governo. Ciò include titoli del Tesoro, titoli garantiti da ipoteca di agenzie e il debito emesso da Fannie Mae e Freddie Mac. È possibile avanzare un argomento che può includere anche i titoli municipali, ma nulla nell’elenco sopra riportato.

Quindi come possono farlo? La Fed finanzierà un veicolo per scopi speciali (SPV) per ciascun acronimo per condurre queste operazioni. Il Tesoro, utilizzando l’Exchange Stabilization Fund, effettuerà un investimento azionario in ciascun SPV e si troverà in una posizione di “prima perdita”. Cosa significa questo? In sostanza, il Tesoro, non la Fed, sta acquistando tutti questi titoli e sostenendo i prestiti; la Fed agisce come banchiere e fornisce finanziamenti. La Fed ha assunto BlackRock Inc. per acquistare questi titoli e gestire l’amministrazione degli SPV per conto del proprietario, il Tesoro.

In altre parole, il governo federale sta nazionalizzando vaste aree dei mercati finanziari. La Fed sta fornendo i soldi per farlo. BlackRock si occuperà di effettuare le compravendite.

Questo schema fonde essenzialmente la Fed e il Tesoro in un’unica organizzazione. Quindi, ora il nuovo presidente della Fed, è Donald J. Trump.

Nel 2008, quando fu fatto qualcosa di simile, era su scala minore. Dal momento che pochi l’hanno capito, le amministrazioni Bush e Obama hanno ceduto il controllo totale di questi programmi di acronimo all’allora presidente della Fed Ben Bernanke. Li srotolò alla prima occasione disponibile. Ma ora, 12 anni dopo, abbiamo una comprensione molto migliore di come funzionano. E abbiamo un presidente che ha chiarito quanto sia scontento che i banchieri centrali non abbiano usato il loro considerevole potere per forzare la Dow Jones Industrial Average ad almeno 10.000 punti in più, qualcosa di cui si è lamentato molte volte prima che scoppiasse la pandemia.

Quando la Fed fu giustamente allarmata dell’attuale disfunzione nei mercati del reddito fisso, sentirono di dover agire. Questo era il pensiero corretto. Ma, per ottenere l’autorità per stabilizzare questi mercati “privati”, i banchieri centrali avevano bisogno che il Ministero del Tesoro accettasse di nazionalizzarli (possederli) in modo da poter fornire i fondi per farlo.

In effetti, la Fed sta dando al Tesoro l’accesso alla sua macchina da stampa. Ciò significa che, in estrema misura, l’amministrazione sarebbe libera di usare il suo controllo, non il controllo della Fed, su questi SPV per incaricare la Fed di stampare più denaro in modo da poter acquistare titoli e distribuire prestiti nel tentativo di far risollevare i mercati finanziari il più in alto possibile in vista delle elezioni. Perché fermarsi qui? Se Trump dovesse vincere la rielezione, potrebbe provare a usare questi SPV per ottenere quei 10.000 punti Dow Jones che ritiene che la Fed abbia negato a tutti.

Se questi programmi di acronimi venissero abusati come descritto, potrebbero davvero forzare i mercati a superare i meriti di valutazione. Tutto questo però, avverrebbe ad un prezzo pesante. Gli investitori sarebbero privati ​​dei segnali di mercato necessari che i mercati dei capitali negoziati liberamente offrono come aiuto per un’allocazione efficiente del capitale. Il malinvestimento sarebbe dilagante. Potrebbe anche costringere gli attori del settore privato ad andarsene poiché la mano pesante del governo renderebbe antieconomico operare in mercati “controllati”. Ciò si è già verificato nel mercato dei fondi federali degli Stati Uniti e nel mercato dei titoli di Stato in Giappone.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha bisogno di procedere con cura per assicurarsi che la sua cura non sia peggiore della malattia.

 

Di Jim Bianco

27 marzo 2020